La consultora Politikon Chaco comparti\u00f3 un an\u00e1lisis de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica y los desaf\u00edos de deuda p\u00fablica que asumir\u00e1 el gobernador Leandro Zdero en el inicio de su gesti\u00f3n al frente de la provincia. <\/p>\n\n\n\n
\u201cEntre lo que resta de diciembre 2023 y el primer trimestre del 2024, la provincia de Chaco deber\u00e1 afrontar un total de $30 mil millones en vencimientos de t\u00edtulos p\u00fablicos, lo que ser\u00e1 un enorme desaf\u00edo para el nuevo gobierno encabezado por Leandro Zdero\u201d, se\u00f1alaron.<\/p>\n\n\n\n
Para la consultora, el primer test que tendr\u00e1 la nueva administraci\u00f3n chaque\u00f1a es en diciembre, donde afrontar\u00e1 $2.984 millones en vencimientos que corresponden al Bono de Conversi\u00f3n (7\u00b0 servicio de renta por $ 1.808 millones que vencen el 15 de diciembre) y por Letras Clase 31 (servicio \u00fanico de renta y amortizaci\u00f3n por $ 1.175 millones).<\/p>\n\n\n\n
En enero de 2024, la provincia enfrentar\u00e1 \u201cun enorme desaf\u00edo\u201d, ya que debe afrontar vencimientos por $9.362 millones. De ese total, $3.989 millones corresponden a las Letras Clase 24 y otros $5.373 millones a Letras Clase 32. Estas fueron emitidas en agosto y noviembre del 2023, respectivamente y en ambos casos los vencimientos corresponden a servicios \u00fanicos de renta y amortizaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
En febrero del 2024, advirtieron que el Chaco \u201ctiene una parada complicada: no solo debe pagar los intereses del bono internacional en d\u00f3lares, sino que tambi\u00e9n vence su primer pago de capital\u201d.<\/p>\n\n\n\n
En relaci\u00f3n con los intereses, cabe destacar que cuando se reestructur\u00f3 este bono (junio de 2021) se estableci\u00f3 un esquema step up para la tasa de intereses; esto es, una suba progresiva de la misma. Se inici\u00f3 con una tasa de inter\u00e9s del 3,50% nominal anual, creci\u00f3 luego al 4,75% en 2022; al 6,50% en 2023 y en febrero de 2024 vuelve a crecer hasta el 8,25% nominal anual, tasa que se mantiene hasta el vencimiento final del t\u00edtulo en cuesti\u00f3n (que opera en febrero del 2028).<\/p>\n\n\n\n
\u201cPor ello, el pago de los intereses que debe realizar el Chaco (que es el sexto tras la reestructuraci\u00f3n) se realizar\u00e1 sobre la tasa m\u00e1s alta que comienza a aplicar en esa fecha\u201d, se\u00f1alaron. En ese contexto, la provincia deber\u00e1 pagar USD 10,8 millones cuando en el vencimiento anterior -agosto de 2023- pag\u00f3 USD 8,5 millones. Adem\u00e1s, como se mencion\u00f3 antes, el Chaco afronta el primer pago de capital, que ser\u00e1 del 11,12% de valor nominal del t\u00edtulo y, por ende, asciende a los USD 29,2 millones.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed, el Chaco tiene que abonar en febrero de 2024 un total de USD 40 millones. \u201cAqu\u00ed surgen dos inc\u00f3gnitas: por un lado, el tipo de cambio que determinar\u00e1 la cantidad de pesos que deber\u00e1 erogar la provincia para hacerse de esos d\u00f3lares; pero adem\u00e1s, si podr\u00e1 acceder al d\u00f3lar oficial\u201d, se\u00f1alaron desde la consultora.<\/p>\n\n\n\n
En relaci\u00f3n con la primera cuesti\u00f3n, el tipo de cambio de referencia del BCRA (Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 3500 -Mayorista) est\u00e1 en la actualidad en torno a los $366. Tomando ese tipo de cambio, la provincia necesitar\u00eda unos $14.657 millones para acceder a los 40 millones de d\u00f3lares que necesita para afrontar el vencimiento. Pero hasta febrero, se estima que ese tipo de cambio tendr\u00e1 un alza aunque no hay certezas de a qu\u00e9 monto podr\u00eda irse. En el mercado se habla de un tipo de cambio a $650; si se aplica ese salto devaluatorio, el Chaco necesitar\u00eda $26.030 millones, un 78% m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n
\u201cAcceder a los d\u00f3lares es el otro desaf\u00edo\u201d, aseguraron. Seg\u00fan una normativa del Banco Central dictada en junio (A-7782), las provincias podr\u00e1n acceder al mercado cambiario oficial para comprar con pesos solamente hasta el 40% de los d\u00f3lares que necesiten para hacer frente a los vencimientos de capital, mientras que el 60% restante lo deber\u00e1n cancelar con tenencias propias, financiamiento al que accedan o renegociando plazos con sus acreedores, abriendo as\u00ed una ventana a nuevas reestructuraciones, \u201calgo que la calificadora Moodys alert\u00f3 como un peligro no solo para las finanzas provincias sino tambi\u00e9n para el atractivo de los inversores por deuda provincial, que caer\u00e1 fuertemente\u201d, inform\u00f3 Politikon. Para el pago de intereses, se puede acceder libremente.<\/p>\n\n\n\n
Si dicha normativa se sostiene, el Chaco podr\u00eda acceder v\u00eda el BCRA, solamente a USD 11,7 millones de un total de USD 29,2 millones de vencimiento de capital, debiendo buscar alternativas para acceder a los USD 17,5 millones restantes. <\/p>\n\n\n\n
\u201cFinanciar ese saldo con tenencias propias no es una alternativa: seg\u00fan datos del BCRA, que corresponden a septiembre del corriente, los d\u00f3lares propios que tiene el Chaco en dep\u00f3sitos totalizan apenas USD 3,1 millones. La alternativa m\u00e1s viable es acceder a d\u00f3lares financieros, aunque ser\u00e1 m\u00e1s costoso. Otra soluci\u00f3n que podr\u00eda tener esa situaci\u00f3n para el Chaco es seguir el camino iniciado por C\u00f3rdoba y Mendoza que recurrieron a la Justicia, logrando dictamen favorable y pudieron acceder a los d\u00f3lares totales en el mercado oficial\u201d, explicaron.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a los vencimientos, ya en marzo el Chaco afronta pagos del octavo servicio de renta del Bono de Conversi\u00f3n estimado en $2.170 millones y servicios de renta y amortizaci\u00f3n del t\u00edtulo CHAQ por $83 millones, totalizando as\u00ed unos $2.253 millones en ese mes.<\/p>\n\n\n\n
En resumen: en diciembre el Chaco afronta vencimientos por $2.984 millones; en enero, por $9.362; en febrero (pesificado al tipo de cambio oficial actual como escenario base) ser\u00edan $14.593 millones; y otros $2.253 millones en marzo. As\u00ed, se trata de un total de $29.192 millones desde el inicio de la gesti\u00f3n Zdero hasta el primer trimestre del 2024.<\/p>\n\n\n\n
\u201cSi bien, a priori, no es un volumen muy significativo, lo es en un marco de posibles ca\u00eddas reales de recursos por coparticipaci\u00f3n, recaudaci\u00f3n provincial y tambi\u00e9n recorte de los env\u00edos nacionales discrecionales, situaciones que limitar\u00edan fuertemente las posibilidades de la caja provincial\u201d, analizaron los especialistas.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a los vencimientos de Letras de Tesorer\u00eda, expicaron que el gobierno puede buscar \u201crollear\u201d los vencimientos y buscar financiamientos netos para darle respiro a la caja; sin embargo, \u201cel vencimiento de bono internacional de febrero ser\u00e1 sin dudas el gran desaf\u00edo en materia de deuda que afronta el gobierno\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Todo lo detallado anteriormente corresponde solamente a los T\u00edtulos P\u00fablicos provinciales, por lo que no considera vencimientos de deuda vinculada a Fondos Fiduciarios, Estado Nacional, Entidades Bancarias, Organismos Internacionales ni Deuda Flotante, aclararon.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
12-Dic-23 \u201cEl primer test que tendr\u00e1 la nueva administraci\u00f3n chaque\u00f1a es en diciembre, donde afrontar\u00e1 $2.984 millones en vencimientos que corresponden al Bono de Conversi\u00f3n y por Letras Clase 31\u201d, se\u00f1alaron desde Politikon Chaco.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[98],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.noticiasdelparana.com.ar\/NuevaEdicion\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/227092"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.noticiasdelparana.com.ar\/NuevaEdicion\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.noticiasdelparana.com.ar\/NuevaEdicion\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.noticiasdelparana.com.ar\/NuevaEdicion\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.noticiasdelparana.com.ar\/NuevaEdicion\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=227092"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.noticiasdelparana.com.ar\/NuevaEdicion\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/227092\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":227093,"href":"https:\/\/www.noticiasdelparana.com.ar\/NuevaEdicion\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/227092\/revisions\/227093"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.noticiasdelparana.com.ar\/NuevaEdicion\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=227092"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.noticiasdelparana.com.ar\/NuevaEdicion\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=227092"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.noticiasdelparana.com.ar\/NuevaEdicion\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=227092"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}